EL ORO DE LA POLÉMICA: RESERVAS, 'ERROR DE CÁLCULOS', ACUSACIONES Y OTRAS CLAVES DEL FUERTE CRUCE ENTRE EL BCRA Y LA AGN

La conducción del BCRA sostuvo que el análisis debe incluir la apreciación del metal y el efecto de los contratos. Bajo ese criterio, afirmó que la posición de oro tuvo un resultado neto positivo de USD 2.505 millones en 2025.

“La evaluación correcta de la estrategia exige considerar ambas partes de la operación en forma conjunta y su efecto neto, que en este caso resultó ampliamente positivo”, señaló el comunicado.

El principal desacuerdo no se limita a los números. También abarca la naturaleza de las operaciones. La AGN indicó que los derivados se hicieron con fines de cobertura, aunque Olmos los describió públicamente como una apuesta fallida sobre la trayectoria del oro.

El BCRA respondió que ambas definiciones son incompatibles. “Una operación financiera no puede ser de cobertura y especulativa a la vez”, afirmó.

La autoridad monetaria agregó que este tipo de cobertura no es una práctica nueva. Según su descargo, la política se aplica desde 2007 y entre ese año y 2011 los pagos asociados a instrumentos similares, medidos en relación con el valor de mercado del oro en cartera, fueron cerca del doble de los registrados en 2025.

También sostuvo que los auditores externos no formularon objeciones sobre estas operaciones y recordó que la AGN consideró razonables los estados contables de 2025 en los aspectos técnicos y patrimoniales.

El tramo más duro del comunicado estuvo dirigido a las autoridades de la Auditoría General de la Nación. El Banco Central afirmó que el organismo aprobó los estados contables de 2025, que describió como los de mayor resultado de su historia y el mayor incremento patrimonial en 20 años.

Sobre esa base, la entidad sostuvo que “la actual conducción de la AGN se encuentra abocada a desprestigiar a la conducción del BCRA, con fines puramente políticos”.

También acusó a la Auditoría de apartarse de sus atribuciones institucionales. “El desvío de las funciones de la AGN por motivos políticos socava la institucionalidad de la entidad”, expresó el Banco Central.

El destino del oro

La controversia contable se superpone con otra auditoría de gestión sobre el traslado de reservas físicas de oro al exterior. Ese informe, según indicó la AGN, ya fue remitido al BCRA para que presente su descargo. El organismo busca determinar por qué se tomó la decisión, a dónde se enviaron los lingotes y si la medida produjo algún beneficio para la entidad.

Como antecedente, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, había explicado en el Congreso que parte del oro fue trasladada durante 2024 al Banco de Pagos Internacionales, conocido como BIS, con sede en Suiza.

Bausili señaló que el Banco Central contaba con oro en sus bóvedas y otra porción depositada en el BIS. Según relató, la entidad aprovechó una oportunidad de mercado para convertir barras de menor aceptación comercial en lingotes de mejor calidad, con un costo inferior al histórico.

“Todos los movimientos del oro están documentados y están registrados”, afirmó ante los legisladores. También explicó que la información no se difundió en tiempo real porque su divulgación podía facilitar maniobras de otros operadores contra la posición del Banco Central.